作家 | 王小娟开yun体育网

剪辑 | 周智宇

北汽蓝谷2025年的获利单呈现出一幅“增长与蚀本并存”的复杂图景。

1月19日，北汽蓝谷发布的事迹预亏公告表示，2025年包摄于上市公司鞭策的净利润瞻望蚀本43.5亿元至46.5亿元。尽管蚀本额较2024年的69.48亿元显赫收窄，却依然处于高位。

北汽蓝谷示意，“跟着新产物矩阵按运筹帷幄投放商场及降本增效标准进一步落实，公司盈利才气有望进一步改善。”

引东谈主深念念的是，同庚度北汽蓝谷销量达到20.96万辆，同比增长84.06%。可见，近乎翻倍的销量如故难以让北汽蓝谷交出一份面子财报。公司也在公告中坦承“领域效益尚未充分体现”，这一表述背后的潜台词是：销量增长未能转折为盈利改善。

不外，北汽蓝谷的蚀本并非清新事。纵不雅其连年财报，2020年至2024年，该公司分辩净蚀本64.82亿元、52.44亿元、54.65亿元、54.00亿元和69.48亿元。

销量增长但又握续蚀本的悖论的根源在于，其销量增长是建造在巨额的策略性插足之上，但全体的领域效应还远未到来。

最初，为了推动高端化转型和新车周期，北汽蓝谷的研发用度急剧攀升。2025年前三季度，其研发用度为15.73亿元，较上一年同期的10.98亿元增长43.26%。公司此前曾明确示意，握续加大的研发插足和快速膨胀的销售渠谈，是影响短期事迹的主要原因。

其次，昔时赖以活命的“基本盘”正在被颠覆。以B端商场为主的EU系列，曾孝敬公司70%-80%的销量，但也固化了其低端、网约车的品牌形象。

如今，公司正全力押注极狐和享界两大中高端品牌。

但这种新旧切换远非一日之功，在极狐和享界的销量尚未彻底填补原有大盘的领域缺口时，高插足的“新车”依然开动，而孝敬利润的“旧车”却已降速。这径直导致了“领域效应尚未充分体现”的难过近况。

当下，外界对北汽蓝谷的两大看点分辩是与华为的和洽，以及首批拿到L3级有条件自动驾驶准入许可。

华为的赋能带来了立竿见影的成果。两边和洽推出的高端品牌“享界”，正在成为新的增长引擎。

把柄北汽蓝谷2025年上半年财报，搭载华为最新智能时期的享界S9，收效将北汽蓝谷的单车均价普及了8000元。商场筹议数据表示，销耗者已将享界视为与奔突、良马、奥迪同档的高等品牌，这是北汽蓝谷此前从未企及的高度。

更宏大的是，这场地作已杰出了简短的时期供应，进入了“策略共同体”阶段。

据公司裸露，两边集结打造“享界品牌策略共同体”，北汽缱绻翌日三年插足200亿资金，组建专属行状部、制造与供应链体系以及销售工作渠谈。华为方面，则从研发端的深度产物界说到营销端的专属团队组建，予以资源歪斜。

北汽蓝谷的另一重看点就是L3级有条件自动驾驶。

2025年12月，北汽蓝谷旗下极狐阿尔法S（L3版）取得工信部等四部门颁发的首批L3级有条件自动驾驶准入许可。这无疑是一项记号性的时期确立。

取得这张“准生证”，标记真义巨大。它意味着公司站在了中国自动驾驶买卖化落地的前哨，这关于塑造极狐品牌的科技形象、提振商场信心具有不行权衡的作用。公司也缱绻在中高端品牌握续布局L3车型。

不外，从标记真义的“准入许可”到创造真正买卖价值的“大领域普及”，横亘着一条巨大的领域。

当今L3的买卖化试点范围严格受限，只可在指定的高速公路和城市快速路的单车谈内使用。同期，车辆仍需配备安全员，且不径直向个东谈主销耗者销售。其当下的中枢价值，更偏向于在特定区域的出行工作公司进行买卖化试运营。

此外，时期熟练度和资本问题依然杰出。现存L3系统对复杂路况的识别率仍有待提高，在恶劣天气下也濒临挑战。而昂贵的硬件资本（如多颗激光雷达）使其短期内难以应用到主流价位的走量车型上。

面前，北汽蓝谷在L3领域的布局，更多是种下一颗面向翌日的种子，它需要握续的研发插足和漫长的商场栽培，短期内对扭转财务困局的径直孝敬有限。

尽管依旧在蚀本当中，但与前些年比较，销量的增长让外界对其多了一些信心。

上海证券的分析师仇百良在近期的研报中指出，极狐、享界双品牌在2025年12月的月销量均创下新高，极狐S(L3版)成为国内首批唯二L3级自动驾驶车型，且2026年，北汽新动力瞻望仍有多款车型上市，进而对其2026年的销量以及全体说明相对看好。

梳理来看，北汽蓝谷的困局，是中国第一代新动力汽车企业在产业升级海浪中悉力自救的缩影。它濒临的不单是是财务上的扭亏为盈，更是一场潜入的重塑品牌灵魂、重建商场剖析的“自我翻新”。

面前，“华为牌”无疑是一张极具威力的王牌，它匡助北汽蓝谷在最短时代内，完成了品牌剖析的跃迁和中枢竞争力的重塑。关连词，依赖“输血”续写的增长故事，终须纪念企业本人“造血”才气的考据。

摆在北汽蓝谷面前的旅途果决明晰，欺诈好华为赋能的时代窗口，速即将享界打变成贯通的高端复旧，将极狐在主流商场作念实作念透，最终让领域效应成为冲抵资本、产生利润的基石。

而北汽蓝谷能否打赢这场翻身仗开yun体育网，依然充满悬念。

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