（以下本色从华福证券《汽车行业周不雅点：看好9月汽车板块行情，反弹优选细分界限龙头》研报附件原文提要）投资要点：汽车板块：看好9月汽车板块行情，反弹优选细分界限龙头1、近期行情：本周申万汽车指数上升0.53%、申万一级行业排行1/31位。2、行业变化：1）据乘联会，8月1-31日，乘用车零卖191万辆，同比下降1%，较上月同期增长11%；批发212.8万辆，同比下降5%，较上月同期增长8%。2）放弃到8月31日上昼10点，汽车报废更新补贴请求卓著80万份，多地发布最新汽车以旧换新政策。3）9月5日，特斯拉瞻望2025年第一季度在中国和欧洲推出全自动驾驶（FSD）系统，但仍有待监管批准。4）9月5日，蔚来发布2024年二季度财报，营收和委派量双改变高，整车毛利率12.2%，同比栽植6pct。3、行情复盘：本周汽车板块保持强势，地方以旧换新政策赓续出台，行业基本面改善+估值下修充分+市集作风切成长，看好板块9月行情，干预右侧布局阶段。主要原因有：1）月度数据环比栽植明确，地方以旧换新政策加码+成王人车展新车密集上市，车市迎来金九银十，行业已具备β效应。2）中报泄漏收场，绩优股事迹终了，仍然具备成长性，股价不具备下杀压力，白马个股α属性赫然。1）关于整车，提议相貌整车龙头，绩优龙头比亚迪+智驾龙头江淮汽车。①比亚迪，中报终了事迹，新款汉将于9日上市，下半年仍有繁密新时刻和新车型催化，同期方程豹豹8与华为勾搭智驾，智能化短板有望奋发向上，股价有望延续上升通说念。②江淮汽车，本周上升11.74%，相貌9月10日华为新品发布会，保管咱们之前一直的不雅点，下半年催化多+赔率高+共鸣强，提议相貌。③理思汽车，中报事迹同比有所下滑，股价低位颠簸，智驾和销量基本面走强，现时的底部位置格外夯实，将来重心相貌纯电车型和机器东说念主的布局。2）关于汽零，保管推选汽零白马，已干预右侧成立区间，重心相貌细分界限龙头和特斯拉产业链的角落变化。汽零过往策略是优选赛说念or产业链、博取大弹性，跟着产业时刻迭代放缓、龙头公司范畴变大，原有选股逻辑可能慢慢失效，现时的策略应该聚焦行业龙头，寻找访佛畴前十年的福耀玻璃，国表里肃穆增长，增速不一定很高，关联词粗略赓续增长。本周说明较好的亦然各个细分龙头所在，星宇股份（+8.23%）、伯特利（+3.58%）、继峰股份（+5.41%）、保隆科技（+7.89%）、银轮股份（+2.18%）等白马股已赫然干预反弹行情，汽零现时位置处于历史低位，安全角落赓续提高，中枢追踪国外政策预期的变化、特斯拉产业链、细分界限龙头自己基本面等，提议积极参与右侧行情契机。4、节拍提议：从往返作风和基本面角度分析，均应该聚焦各细分界限龙头。5、提议相貌：1）低估值肃穆组合：整车比亚迪，零部件：福耀玻璃+三花智控+森麒麟；2）弹性组合：整车江淮汽车+赛力斯+理思汽车，零部件：继峰股份+保隆科技+经纬恒润。诚信专科发现价值1东说念主形机器东说念主：聚焦中枢所在，静待optimus3进展以及后续定点1、近期行情：Wind机器东说念主指数本周-3.35%，主见板块排行（58/308）。2、行情复盘本周机器东说念主板块从全体指数上看说明一般，但中枢所在【北特科技】【三花质控】【拓普集团】【柯力传感】等说明赫然优于指数全体，合适咱们此前聚焦产业链中枢所在的不雅点。机器东说念主板块中枢标确现时股价已“pricein”前期特斯拉optimus量产时候节点推迟+销量预期的下调；且在上海东说念主工智能大会&北京机器东说念主大会全体说明不足预期下市集对机器东说念主板块相貌度赓续下滑；咱们合计现时市集已对疏导的机器东说念主智力展示视频脱敏（除非有首要智力冲突）。机器东说念主行为AI映射的最佳硬件载体，产业链趋势已成共鸣；近期理思、赛力斯等车企纷繁启动切入机器东说念主界限，车企工场搬运等行为机器东说念主有望首先落地的愚弄场景；车企切入该界限粗略为其机器东说念主提供更多实训场景和数据撑持，有望加快机器东说念主产业链落地速率。后续需追踪机器东说念主新智力冲突或产业链批量订单落地情况，特斯拉链赓续相貌optimus3代进展以及定点/量产节拍。3、投资策略主办优质所在底部契机，静待产业订单落地。4、提议相貌：1）追踪T链中枢：中大市值【三花智控】【拓普集团】；中小市值【北特科技】【五洲新春】；2）追踪传感器的冲突：【安培龙】【柯力传感】【华依科技】。低空经济：低空经济发展大会/展览密集将至、相貌大会或有催化1、近期行情：本周Wind低空经济指数下落3.08%。2、行业变化：1）9月1日，2024天下能源电板大会上，宁德期间董事长曾毓群默示，搭载宁德期间电板的eVTOL将在2024年底初度航行。2）9月2日，中国民航局与四川省政府签署全面鼓动四川民航高质料发展战略勾搭左券，鼎力促进低空经济发展等方面真切勾搭。3）9月3日，小鹏汇天分样式航行汽车“陆地航母”实车初度在广州亮相并进行了公开试飞。4）9月6-8日，由安徽省东说念主民政府主办的“2024低空经济发展大会”在芜湖市举办。3、行情复盘本周低空经济指数全体有所下落，主要系周一和周五大盘下落较为赫然，低空经济指数单日别离下落2.61%、1.65%，跌幅较大。其中周五开盘受到芜湖低空经济大会催化，宗申能源、万丰奥威、莱斯信息等所在股价冲高，但除宗申能源外，大部分所在尾盘走弱。中枢所在经由上一轮窄小反弹后，本周也有所转化，万丰奥威下落4.21%、莱斯信息下落5.32%、中信海直下落4.53%，宗申能源由于周五走势较强，本周收涨2.22%。9月6-8日在芜诚信专科发现价值2湖举办的“2024低空经济发展大会”，行为行业第一次大范畴展会，全体热度较高，制造端无东说念主机、反无征战等参展商较多，居品较为训诲，载东说念主evtol过火中枢产业链范例参展商未几。总体而言，这次大会为低空经济蛊卦社会各界相貌度开了一个好头，后续9-11月展览/大会密集，且其产业趋势不会变，展览/大会一定进度上能再次刚毅行业发展趋势，若大会有超预期之处，或彼时市集心扉较好，或为一波投资契机。提议相貌：1）9月23-25日，2024深圳eVTOL产业发展大会暨低空经济展览会；2）10月27-29日，人人低空经济论坛2024年年会；3）11月10-12日，国际低空经济展览会与人人无东说念主系统大会（GUSC2024）。4、投资策略9-11月低空经济发展大会/展览密集将至，提议斡旋大会开展情况及市集心扉寻找投资契机。5、提议相貌整机中枢所在【亿航智能】【万丰奥威】、产业链中枢所在【宗申能源】、空管中枢所在【莱斯信息】、盘算推算策动中枢所在【深城交】、运营中枢所在【中信海直】、雷达【纳睿雷达】等。风险辅导宏不雅经济下行；汽车销量不足预期；汽车产业刺激政策落地不足预期；市集价钱战加重的风险；零部件价钱年降幅渡过大；要道原材料枯竭及原材料老本、运脚上升的风险。

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