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2024年10月23日，北京，中华东谈主民共和国财政部。图片开始：CFP

据新华社报谈，十四届世界东谈主大常委会第十二次会议周五审议通过比年来力度最大的化债举措：一次性增多地方政府债务名额6万亿元，用于置换存量隐性债务，为地方政府腾出空间更好发展经济、保险民生。

财政部暗意，除了一次性增多6万亿元地方债名额置换存量隐债外，2024年启动还将贯串五年每年再行增地方政府专项债券中安排8000亿元，补充政府性基金财力，特意用于化债。同期，2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元仍按原条约偿还。上述三项政策协同发力，2028年之前，地方需消化的隐性债务总数从2023年底的14.3万亿元大幅降至2.3万亿元。

“地方隐性债务”一词最早出咫尺2017年7月的中共中央政事局会议上。2018年8月，中共中央、国务院发布《对于驻守化解地方政府隐性债务风险的倡导》，对化解地方隐性债务作出具体部署。2018年底，审计和监管部门完成对于地方政府隐性债务的摸底统计。

按照财政部部长蓝佛何在本年10月12日发布会上表现的“2023年季世界纳入政府债务信息平台的隐性债务余额比2018年摸底数减少了50%”，以及今天表现的“2023年末，经过逐别称目甄别、逐级审核上报，世界隐性债务余额为14.3万亿元 ”，2018年排摸出来的地方政府隐性债务余额约为28.6万亿元。

财政巨匠大量将隐性债务界说为，地方政府在法定债务预算除外，径直或障碍以财政资金偿还，以及非法提供担保等方式举借的债务。

从2015年于今，我国也曾进行了四轮隐性债务置换。本次决议和以往比较，相易的地方在于化借主体仍是地方政府，而非中央政府增发国债径直下场兜底。化债方式也沿用了之前的门路：中央政府在轨制上开“绿灯”，让地方政府“用时代换空间”，从而渐渐裁汰债务风险。

不同之处在于，这次大范围债务置换代表着我国化债念念路的根蒂动荡。

财政部部长蓝佛安指出：一是从往常的济急处置向咫尺的主动化解动荡，二是从点状式排雷向举座性除险动荡，三是从隐性债、法定债“双轨”照应向全部债务圭表透明照应动荡，四是从侧重于防风险向防风险、促发展并重动荡。

“财政部这次提议将隐性债务与公开债务进行整吞并轨的举措，极为要道。这预示着城投公司在将来将被条款全面剥离其承担的地方政府隐性债务，达成政府债务与政府融资平台债务的明确区分，竖迅速方政府径直承担债务背负的新形式。”西南财经大学锻真金不怕火、地方东谈主大预算审查监督中心主任刘蓉对界面新闻刘蓉说。

另外，本次东谈主大常委会会议还审议了 《中华东谈主民共和国各级东谈主民代表大会常务委员会监督法（修正草案）》。修正草案明确，各级东谈主大常委会应当对政府债务进行监督，章程国务院和县级以上地方各级东谈主民政府应当每年向本级东谈主大常委会证据政府债务照应情况。

字据刻下的监督法，国务院和县级以上地方各级东谈主民政府仅审查预算引申，而无需向本级东谈主大常委会证据政府债务照应情况。

蓝佛安周五暗意，驻守化解地方政府债务风险，在处治存量债务风险的同期，必须坚忍遮挡新增隐性债务。财政部将会同关联部门，抓续保抓“零容忍”的高压监管态势，对新增隐性债务发现一齐、查处一齐、问责一齐。

2015年以来地方隐性债务置换追忆

第一轮债务置换：2015-2018年，主如果用地方置换债券来置换非政府债券形势的政府债务，总范围约为12.2万亿元。

2014年纠正的《预算法》赋予了地方政府举债的职权，并章程举债的惟一方式为刊行地方政府债券。通过刊行债券来置换非债券形势的存量政府债务成为了一种选拔。同庚9月，国务院在《对于加强地方政府性债务照应的倡导》中提议，对于甄别后的以非政府债券形势存在的存量债务，各地可刊行置换债进行置换。在此配景下，财政部于10月出台了《地方政府存量债务纳入预算照应计帐甄别办法》，对地方政府存量债务进行了甄别，并提议在三年傍边的过渡期内，由地方在名额内安排刊行地方政府债券进行置换。

财政部数据自大，截止2014年末，地方政府存量债务为15.4万亿元，其中1.06万亿元为往常批准刊行的债券，其余14.34万亿元通过银行贷款、融资平台等非债券方式举借。

这一轮地方债置换鼓吹了地方政府债务照应体制的改变，明确了“开前门、堵后门”的照应念念路，并权臣裁汰了政府部门的债务付息成本。字据2019年12月出书的《中国财政》杂志刊登的《新中国设立70年来财政体制和预算照应改变配置》一文，2015-2018年，各地整个刊行置换债券12.2万亿元，三年存量政府债务置换目标基本完成，累计裁汰政府融资成本1.7万亿元以上，灵验减少了金融系统呆坏账耗费。

分析师指出，此轮债务置换主要通过地方上报摸排的方式进行，在上报过程中不同区域上报口径仍存在一定进出，或存在一定谈德风险。

第二轮债务置换：2019年至2021年9月，以建制县隐性债务风险化解试点为主要载体，总范围约7700亿元。

2019年6月，国务院发布《对于驻守化解融资平台公司到期存量地方政府隐性债务风险的倡导》，指引地方政府和金融机构开展隐性债务置换。而后，世界建制县隐性债务风险化解试点启动启动。

2019年，贵州、湖南、内蒙古、云南、辽宁、江苏、甘肃等地共刊行了1579亿元的地方置换债券用于隐性债务化解。除江苏外，其余6省（区）均明确暗意纳入了建制县化债试点。

在首批建制县化债试点的基础上，第二批建制县化债试点于2020年12月启动，至2021年9月，辽宁、重庆、天津、宁夏、青海等26个省（区、市）在此技巧刊行了6128亿元的迥殊再融资债用于偿还存量政府债务。用于“偿还存量政府债务”的迥殊再融资债启动出现。

这一轮债务置换主要针对偿债压力加大的弱天禀区域，守住不发生系统性风险的底线。同期，建制县化债试点也为后续的化债责任明确了基本历程和范式。但这轮债务置换额度有限，部分区域在完成置换后仍出现了信用风险事件。

第三轮债务置换：2021年10月-2022年6月，北上广全域隐性债务清零试点，总范围约5042亿元。

2021年10月，经党中央、国务院批准，北京、上海、广东三地启动进行全域隐债清零。而后，三地均刊行了迥殊再融资债，整个5041.8亿元。

这次债务置换波及面较小，但为后续地方债务风险化解提供了范式，迥殊再融资债渐渐成为债务化解的伏击器具。

第四轮债务置换：2023年10月于今，迥殊再融资债全面引申使用，总范围约2.6万亿元。

2023年7月召开的中共中央政事局会议明确条款“制定实施一揽子化债决议”。同庚10月，迥殊再融资债重启刊行，记号着新一轮债务置换拉开序幕。据中诚信海外统计，2023年10月至12月技巧，迥殊再融资债累计刊行126只，范围近1.4万亿元，跳动前两次迥殊再融资债的刊行范围之和。2024年以来刊行节拍有所放缓，累计范围达1.2万亿元。

此轮迥殊再融资债券额度主要向债务压力较大的省份歪斜，助力地方政府优化债务结构，驻守化解地方债务流动性风险。

恒久来看，分析师指出，要从根蒂上处治地方债务问题，必须建立当代财政体制。

东北财经大学国民经济工程践诺室主任、原中央党校海外计策有计划院副院长周天勇此前摄取界面新闻采访时指出，地方政府债务无序膨胀的一个根蒂原因在于我国缺少当代财政轨制体系。 

粤开证券首席经济学家罗志恒进一步指出，在财政体制方面，要安稳宏不雅税负、厘清政府与商场规模、上收中央事权和开销背负、对东谈主口流出的区县进行机构吞并等；在债务预算照应方面，要加强地方政府债务照应，建立债务与本钱预算，并建立健全债务风险预警和防控机制，严格适度新增债务范围，确保债务范围与经济发展水平相相宜；同期，要加强财政步骤和监管力度开云体育，逍遥线方政府违纪举债、变相举债等活动的发生。此外，还需要加速城投公司商场化转型法子，鼓吹其向商场化、专科化、圭表化的地点发展，以裁汰对地方政府的依赖。